Le change comptant est l'instrument de base sur le marché des changes. Il reste le deuxième instrument le plus négocié après le swap de change. Comment se déroule une opération de change au comptant ? Quels sont les usages pour ce produit ? Qu'est-ce que la date de valeur ? À quoi sert-elle ?
Le change comptant est une opération qui consiste à échanger immédiatement une devise contre une autre. En anglais, on parle de SPOT Transaction.
Cet échange se fait sur la base d'un prix appelé cours (de change) sur lequel les 2 contreparties se sont mises d'accord. Ce cours est le prix de référence à partir duquel sera calculé le montant de la devise de contrevaleur.
Contrairement à des transactions au comptant sur d'autres marchés, les 2 contreparties n'échangent pas les monnaies le jour même.
L'usage veut que le règlement des devises intervienne 2 jours ouvrés après la date de la transaction. C'est ce que l'on appelle la date de valeur.
Comment se déroule une opération ?
Le jeudi 12 octobre :
la Banque A versera 10 millions d’Euros à la Banque B sur un compte en Euro qu’elle détient dans une banque de la zone Euro
la Banque B versera 9 201 000 Livres Sterling à la Banque A sur un compte en Livre Sterling qu’elle détient dans une banque en Angleterre
L'ensemble de ces actions (transaction + règlement) aboutit au schéma suivant :
Opération de change au comptant
Cet usage de 2 jours ouvrés peut néanmoins être adapté si les 2 contreparties se mettent d'accord sur un autre délai ou parce que la configuration géographique s'y prête (par exemple, le Dollar US contre Dollar Canadien se traite habituellement en valeur jour car les 2 pays sont sur les mêmes fuseaux horaires).
Qu'appelle-t-on date de valeur ?
Sur le marché des changes, lorsqu'une transaction de change comptant est réalisée, on distingue la date de transaction de la date de règlement des devises.
La date de transaction est la date du jour où l'opération a été réalisée.
Cette date peut se situer n'importe quel jour (sauf samedi et dimanche) y compris un jour où les systèmes de règlement du pays de la devise sont fermés
La date de règlement est la date du jour où les monnaies vont réellement être échangées, c'est à dire le jour où les comptes des contreparties seront mouvementés.
Sur le marché des changes, l'usage veut que le règlement des devises intervienne 2 jours ouvrés après la date de la transaction
La date de règlement est appelée date de valeur ou valeur spot (en anglais, value date ou encore spot value).
Elle est considérée comme la date de référence pour beaucoup d'autres opérations sur le marché des changes. La date de valeur est notamment la date de départ qui sert pour déterminer la date d'échéance d'une opération ou pour calculer sa durée par exemple sur les opérations de prêts et emprunts ou de change à terme.
Date de valeur (en jours ouvrés)
Le délai de 2 jours (ouvrés) permet aux contreparties de se confirmer mutuellement les termes de la transaction (prix, montant, mode de règlement) et d'avoir le temps de donner les instructions de paiement.
N'oublions pas en effet, que le marché des changes est ouvert 24 h/24. Il est donc courant qu'une transaction soit effectuée dans une devise dont le pays est déjà endormi (ou pas encore réveillé).
Quelle est l'importance du change comptant ?
Pour donner une idée de l'importance du change comptant, il faut savoir qu'en 2022, la moyenne quotidienne des montants échangés représentait l'équivalent de plus de 2 100 milliards de Dollars US par jour avec plus de 85 % de transactions réalisées sur des paires de monnaies comportant la devise américaine.
