EMIR (European Market Infrastructure Regulation) une nouvelle réglementation Européenne
EMIR vise à réguler les marchés dérivési de gré à gréi. Ce besoin de régulation est notamment apparu à la suite de la crise financière de 2008.
EMIR a pour objectif de réduire les risques liés aux négociations en imposant trois principales mesures :
- obligation de compensation centrale de l'ensemble des produits dérivés négociés de gré à gré,
- pour les dérivés non éligibles à la compensation, recours à des mesures de limitation du risque,
- obligation de déclaration des transactions à des référentiels centraux.
Ces mesures sont destinées à réduire le risque de contrepartie et le risque opérationnel ainsi qu'à améliorer la transparence. Elles s'appliquent aux produits dérivés de taux, crédit, actions, matières premières et change (change à terme, options de change, swap de change).
La mise en place de cette réglementation entraîne la création de deux nouveaux types d'acteurs :
- les référentiels centraux (TR - Trade Repositories) tel l’AEMF - Autorité Européenne des Marchés Financiers (ESMA - European Securities and Markets Authority), le régulateur européen des marchés financiers,
- les chambres de compensation appelées contreparties centrales (CCP - Central CounterParties).